其原因，第一是卡萨特的性格，第二是派系之争。
美林证券公司很庞大，发展过程中，合并过多家大公司，因而，内部派系非常复杂。
1958年，混乱期的美林证券，曾经改成这样的名称“MerrillLynch，Pierce，Fenner&Smith”，所有派系势力，都想要在公司名称上体现一下自己。
简单分析这个名称：
Merrill，是创始人查尔斯·美林的姓氏，是最为传统的势力。
Lynch，是查尔斯·美林的最早期合伙人Edmund·Lynch的姓氏，此人是美林证券发展过程中的“刹车器”，一向倡导理智型增长，他的很多理论依然影响美林证券的发展，可谓公司的奠基者之一。尽管1938年埃德蒙去世时，已经和查尔斯·美林闹翻，但他的影响力及股份，依然顽强地存在。
Pierce，代表着E。A。Pierce，是三四十年代北美有名的金融经纪公司，1940年美林证券收购这家公司之后，金融经纪人数量暴涨到3000名，一举成为当时的大型金融机构。
准确说，现任美林证券董事长威廉·斯莱尔，以及老布鲁格，都属于“Pierce派系”范畴。
Fenner，正式名称叫做“Fenner&Beane”投行，是美林证券在战后收购的一家便利型投资银行，也就是社区投行。这家投行的收购，让美林证券的业务，真正走入社区。
北美社区金融，一直很活跃，因而，“Fenner派系”，在美林证券内部同样很活跃。
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